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T+0要来了?(附名单)这些股最受益

2020-06-01 10:30:00 来源: 财富动力网 作者:严立锦

5月29日,上交所就2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议回应称,《上海证券交易所科创板上市公司股东以非公开转让和配售方式减持股份实施细则》已结束公开征求意见,正根据征求意见抓紧推进规则落地和业务方案落实。加大股权激励制度的适应性,大幅提升科创公司对人才的吸引力;适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易,保证市场的流动性,从而保证价格发现功能的正常实现。

 

我国股市曾经在成立初期短暂实行过T+0交易,1992年5月21日,上证交易所开始实行自由竞价交易制度,同时取消了涨跌幅和对日内回转交易的限制,随后在1993年11月22日,深证交易所也开始实行T+0交易。但是由于当时我国股市制度不够完备,股票标的少(股票只有15只),投资者的投资理念不够成熟等原因,T+0交易制度的实施引发了当时严重的投机炒作现象。从开始实施T+0到1994年12月31日,股指震荡剧烈,沪指波幅为378%,深证成指波幅为162%。在1995年1月基于防范股市风险的考虑,沪深两市的A股和基金交易又由“T+0”回转交易方式改回了“T+1”交收制度,一直沿用至今。

 

上交所最新提出“研究在科创板引入单次T+0交易”,引起投资者讨论可能发生的变化。所谓单次T+0交易,目前还没有明确地界定。但在投资者看来,单次T+0交易,即使在交易次数上存在限制,但是也比现存T+1制度是有所改进的,同时,相对于无限制交易次数的T+0,单次T+0交易可以避免过度投机交易,而且在小范围板块进行试验,对于整体市场影响较少。

 

市场普遍认为单次T+0的实施将给券商带来变化的机会。在当前传统T+1交易模式下,大发棋牌红黑A股市场的交易换手率远高于全球其他主要资本市场。以2017年的市场为例,创业板指数换手率高达920%、中小企业板指数换手率为745%、上证综指换手率则为532%,远高于纳斯达克指数(352%)、富时100指数(256%)、标普500指数(214%)、日经225%指数(200%)、法国CAC40指数(114%)。大发棋牌红黑股民全年的平均交易次数为126次,平均持有个股的天数为12天。那么若果单次T+0实施,相对于之前受限制的T+1,交易次数可能会更加频繁,相对地,券商的佣金收取也会比T+1更多,因此若果单次T+0实施,将对头部券商有利。

 

除此之外,华泰证券在《T+0带来的IT需求》研报中指出:T+0和做市商制度将从两方面影响证券IT公司。一方面,T+0和做市商制度的实施,将直接带来交易和估值系统升级改造的需求,带来证券IT业务增量,恒生电子等证券IT龙头将从中受益。另一方面,T+0和做市商制度,目的都是增加市场流动性,流动性的增加,对于同花顺、东方财富等C端交易软件来说,意味着流量的增加,促进用户数,用户活跃度,付费率等指标提升;对恒生电子等B端交易软件来说,意味着券商交易佣金的增加,客户支付能力得到改善,更有能力升级交易系统。

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