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机构认为7月限售股解禁压力有限

2020-07-10 14:02:45 来源: 大发棋牌红黑证券报

随着7月22日科创板首批上市公司限售股解禁日临近,7月A股限售股解禁压力的关注度明显上升。

业内人士指出,近期A股市场放量推升,做多情绪较前期显著升温。叠加减持制度安排的缓冲预期,机构认为解禁不会对二级市场构成较大压力。

解禁规模高位

华泰证券统计的数据显示,7月A股全部上市公司总计解禁市值规模5570亿元(按7月7日收盘价计算),占A股流通市值的比重为0.97%。分行业看,当月机械、通信、电子等板块解禁规模占对应板块流通市值比重居前。其中,占比最高的机械板块解禁市值占该板块存量流通市值的比重超过4%。此外,科创板于7月22日迎来开板运行一周年,锁定一年期的首批科创板公司首发股份、机构配售以及战略配售股份将解禁,7月解禁规模2151亿元,占到当月A股限售股解禁总市值近四成。从纵向对比看,7月的解禁市值总规模仅次于今年1月,为年内次高水平。

从重要股东限售股解禁对A股市场带来的压力看,长城证券统计数据显示,今年6月产业资本合计减持704.6亿元、增持76.99亿元,净减持627.61亿元,实际减持金额与当月解禁总市值的比例仅达三成左右。2018年至今,除2018年2月、10月和2019年1月产业资本出现单月净增持外,其他月份产业资本均呈现净减持状态。而近两年多来,A股二级市场的表现多数情况下与各月份的减持压力关联度相对不大。

影响相对有限

7月以来,A股市场持续放量拉升,连续多个交易日呈现出量价齐升的格局。在此背景下,投资机构对于7月限售股解禁对市场的压力整体看法较积极。

私募排排网未来星基金经理夏风光认为,在当前的市场环境下,7月限售股解禁对个股的影响大于对市场总体的影响。从市场总体层面看,短期博弈因素取决于供给和需求两端。即便7月A股解禁总市值超过5000亿元,但平均到每个交易日,只是近几个交易日单日成交金额1%略多。同时,从限售股解禁到实际减持通常会有较长时间。从目前较活跃的市场情况看,7月上市公司解禁高峰对A股市场不会带来明显冲击。从近日部分上市公司发布的减持公告看,金融行业包括一些银行股和证券股减持压力相对较大。对于不少属于成长期、增长路径比较明晰的公司,实际控制人或大股东甚至在寻求增持的机会。

对于科创板首批公司限售股解禁,相聚资本指出,科创板公司的解禁股份主要分为两大类,一类是首发战略投资者持有的股份,另一类则是IPO之前股份。按照不同资金属性,可以分为创投、投资公司、个人、外资、法人、员工持股、公募、私募、保险等。一般而言,创投基金存在减持变现的动力,个人、投资公司和打新的公募基金等属于偏短期,减持概率相对更大。而外资、员工持股、法人、保险、战略配售、年金、养老金和社保等相对长期属性的资金,股份解禁后减持概率相对较小。因此,整体影响不会很大。此外,科创板安排了多样化的减持方案,有助于降低二级市场抛压。从历史经验看,7月A股解禁股减持对于大多数公司预计只是短期扰动,不会改变相关上市公司的长期趋势。

(文章来源:大发棋牌红黑证券报)


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