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降息50个基点后 市场指望美联储采取更多行动

2020-03-10 08:39:45 来源: 中金网

原标题:降息50个基点后 市场指望美联储采取更多行动

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为了应对新冠病毒威胁全球经济增长和金融市场的恐惧,美联储在上周二(3月3日)进行了不同寻常的降息。这可能只是美联储为应对这种恐惧所做努力的第一步。

美联储一宣布降息50个基点,市场参与者就开始猜测美联储的下一步行动。华尔街人士基本上指望美联储先是在4月份实行更多的货币宽松政策,紧接着在之后的几周里再次降息。

事实上,如果市场对此次降息行动的反应释放了信号,美联储将采取更多行动平息对新冠病毒威胁美国有史以来最长经济增长期的恐惧。这种恐惧已经有所增加。

现任耶鲁大学管理学院金融学教授(前美联储货币政策)的Bill English表示,问题在于美联储进一步的调整是什么。这个问题的答案是,在美联储对经济前景的看法发生变化时,采取更多行动可能是合适的。在后面几个月的时间沟通这个问题是一件困难的事情。

即使新冠病毒造成的破坏没有在数据上显现出来,市场的确会要求美联储采取更多行动。

令人失望的鲍威尔

上周二,在降息后的新闻发布会上,美联储主席鲍威尔需求平息市场焦虑情绪。鲍威尔表示,他和联邦公开市场委员会已经准备好使用金融工具并且采取合适的行动,这取决于事态进展。

鲍威尔表示没有预见,为了应对目前的状况,美联储将通过买卖资产、量化宽松来扩表的时候,市场可能失望。

“他们应该做的事情表明我们将孤注一掷地采取行动”,卡托研究院货币与金融替代品研究中心主任George Selgin表示。“比立即采取的措施更重要的正式下一步的措施”。

这一孤注一掷的措施和欧洲央行主席德拉吉在2020年做出的全力以赴来应对欧债危机的承诺有异曲同工之妙。很多人认为,德拉吉的保证帮助应对欧元区即将陷入更深层次的衰退所引发的恐慌。

George Selgin表示,美联储已经采取了类似措施,降息只降25个基点,但保证将使用所有的金融工具来确保疫情不造成更大破坏。

George Selgin指出,对美联储来说,马上采取行动不是好事。在降息目标清楚的时候,美联储现在实际降息降得越少,释放出的有意愿在有必要降息时进一步降息的信号就越多。这样可能或更好。一方面,没人想要浪费弹药。

3月和4月或降息

的确,上周二宣布降息之后,美联储现在只有100个基点的降息空间。华尔街希望美联储不要把时间浪费在再降息100个基点。

花旗银行和美国银行全球研究中心(Bank of America Global Research,BOFA)希望美联储在三月议息会议时至少再降25个基点。BOFA认为,美联储将在4月再次降息至少25个基点。花旗银行认为,美联储将在3月降息50个基点或者在你3月和4月各降25个基点。

花旗集团的经济学家在一份记录中表示,由于一些美联储人士想观望50个基点的降幅(从去年起75个基点的降幅)会给经济造成怎么样的影响。然而,疲软的经济数据或者是更拮据的经济状况或将说服大部分美联储人士再降息。

上周二的紧急降息对美国金融市场的急剧拉升作用很快是消失了。主要指数的跌幅超过2%,10年期美债的基准收益率首次跌破1%。

可怕的美联储

市场想要政策宽松的时候,宽松政策的执行效果却不是很好。

花旗集团的经济学家表示:“进行这方面的沟通总有难度,没人知道市场的想法和做法。然而,当日降息没有积极效应可能被认为是人们得知美联储比他们想得更担心的部分原因”。

当日,伦敦地区举行了一次演说活动。当天晚些时候,克利夫兰州的美联储主席Loretta Mester在当日晚些时候发表了讲话。她表示他认为降息是有帮助的,但是她注意到其他官员的行动,尤其是财政官员和卫生保健官员可能为了帮助抑制疫情扩散,提振消费者信息和个人支出而采取更多的行动。

Loretta Mester没有对是否支持进一步宽松表态。

莱特债券市场研究中心的首席经济学家Lou Crandall表示:“降息的决定将根据对很多因素的评估结果做出。这些因素滞后于股票市场和经济报告。这些因素有滞后性,不总是代表目前的经济状况”。

Lou Crandall表示:“美联储官员们需要看到疫情对营商环境不利影响的更多真实具体的证据,如果疫情对美国经济的影响变得更清晰,降息虽然无法解决所有的问题,但降息是有帮助的”。

(文章来源:中金网)


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