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真菌病影响有限 胶价回归基本面

2019-10-25 02:03:30 来源: 财富动力网 作者:国元期货

近期天胶主力合约在12000区承压下行,伴随小幅增仓,短期市场走势符合预期。主要是由两个逻辑来支撑当前市场的走势。其一,近期泰国南部真菌病爆发,但影响相对有限;其二是市场回归于基本面主导的供应大于格局。

真菌病影响有限

据外媒10月21日消息,泰国橡胶管理局周一表示,泰国主要橡胶种植区受到真菌病暴发的袭击,可能导致这一区域的产量减半。具体原因是邻国印度尼西亚和马来西亚的种植园遭到袭击后,传播到泰国。这三个国家约占世界天然橡胶产量的70%。其中泰国是世界最大的天然橡胶生产国和出口国,占全球橡胶供应量的40%。

叠加天然橡胶生产国协会(ANRPC)出具的2019年上半年产量数据的利好消息刺激,即2019年1-6月全球天然橡胶(NR)产量为585.3万吨,同比下降8.3%。2019年1-6月全球天然橡胶消费量693.3万吨,同比增长0.8%。国内天然橡胶和日胶期货盘面,以及泰国等主产区天然橡胶价格都出现不同程度的上涨,但是反弹幅度相对有限。

主要是因为目前这种疾病影响到印尼约38.2万公顷的橡胶种植园,特别是苏门答腊和加里曼丹的部分地区尤为严重。印尼已经调整了今年天胶产量的预估,预计将下滑15%。而泰国受灾区的年产量为20万吨/年,按照每个月的产量约1.76万吨,即便再产胶旺季,按照2万吨/月来计算的话,按照泰国年产量预估在500万吨/年来计算的话,大约在千分四。对整体的产量影响可以忽略不计。但是还需关注市场的炒作氛围。

截止10月23日,国内全乳现货价格 11125 元/吨,较21日上涨150 元/吨,涨幅达到1.37%;越南 3L 现货价格 11300 元/吨,较21日上涨150 元/吨,涨幅达到1.35%。青岛市场 STR20,SMR20,SIR20现货价格分别为 1340、1335、1335 美元/吨,较21日上涨5美元/吨,涨幅达到0.75%。外盘市场上,STR20、SMR20、 SIR20 价格分别现货价格分别为 1355、1335、1340 美元/吨,较21日持平。

基本面利空主导市场

泰国海关最新公布的数据显示,泰国2019年9月份天然胶出口量为31.14万吨(含乳胶及混合胶),环比下降3.22万吨,跌幅9.37%,同比去年同期下滑15.34%。从出口数据来看,目前全球的下游的实际需求相对偏差,即便当下处于全球产胶旺季,在低价拿货的优势下,市场表现进一步证明下游的实际消费能力不足,导致主产国出口量环比进一步下滑。而且较去年的成交情况来看,下滑幅度比较明显,市场氛围也是进一步的偏空。

越南2019年9月份天然胶出口量为15.09万吨,环比下降16.64%,同比去年同期下滑1.31%。越南产区的出口再一次证明当下的下游实际需求进一步在缩减,终端行业整体运行情况比预期相对偏差。

根据中汽协数据,新能源汽车已连续三月负增长,9月降幅扩大至34.2%,其中新能源乘用车同比下降32.0%,主要原因仍在于消费者购车需求放缓,以及补贴退坡带来的销售成本上涨对产销造成了影响。虽然对2019年下半年销量同比下滑有所准备,但跌幅超出预期。

整体来看,目前全球下游的实际消费情况暂不理想,市场短期供大于求的格局尚未打破,短期天胶走势仍将延续窄幅震荡行情。注意个别方面的炒作。

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