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正邦科技:控股股东大幅增持 彰显长期大发棋牌红黑信心

2019-12-09 06:26:00 来源: 财富动力网 作者:天风证券

公司控股股东正邦集团拟在未来6个月内,通过集中竞价交易的方式增持公司2000-4000万股,本次不设增持股份的价格前提,根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势实施增持计划。

控股股东大幅增持,彰显长期大发棋牌红黑信心

按照12月6日收盘价(14.53元),正邦集团增持2000-4000万股所需资金约2.91亿-5.81亿元。目前,在非洲猪瘟疫情的影响之下,全国产能大幅去化,生猪养殖门槛抬升,大量的中小养殖户退出产业;防疫能力强、资金实力雄厚、养殖技术领先的集团企业迎来扩张的黄金时期。正邦科技作为国内生猪养殖龙头,有望盛享行业大发棋牌红黑红利,控股股东此次大幅度增持彰显了对于正邦科技的长期大发棋牌红黑信心。

非瘟疫情有望带来生猪养殖产业3-5年长盈利周期

根据农业农村部数据,截止2019年10月底,全国能繁母猪存栏同比减少37.8%,生猪存栏同比减少41.4%。生猪产能的大幅减少带来猪价的大幅上涨,以周度均价来看,今年10月份达到40.98元/公斤的高位。我们预计,疫情的影响将长期存在,行业产能恢复预计较为缓慢,生猪供给有望长期处于偏紧状态,从而使得生猪价格长期维持高位,我们预计本轮猪周期,生猪养殖产业有望出现3-5年的长盈利周期。

公司防疫优势显现,产能快速恢复,经营持续向好

从产能来看,三季度,公司母猪产能开始快速扩张,9月底生产性生物资产达到18.13亿,环比增长44.69%,母猪存栏达到65.3万头,其中能繁母猪达到35.2万头,后备母猪达到30.1万头。预计到12月底母猪存栏达到120万头,其中能繁50万头。

从11月份公司出栏来看,11月份销售生猪35.53万头,环比增加13.09%,且公司出栏肥猪的平均体重达到115公斤,环比增长3.84%,无论是从出栏数量还是出栏质量方面,都出现了积极改善,经营持续向好。

给予“买入”评级

由于近期猪价大幅回撤,我们下调了公司19年全年出栏均价,同时由于公司产能快速恢复,我们上调了公司在2020-2021年的出栏量,从而将公司2019-2021年归母净利润由21.63/129.44/148.05亿元调整为20.34/131.04/155.66亿,同比增长率952%/544%/19%,对应12月6日收盘市值PE分别为17.4/2.7/2.3倍,公司明后年估值处于低位,继续给予“买入”评级。

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