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全球最贵的投资课堂:巴菲特点透大发棋牌红黑股市,利用“ 换手率 ”赚到第一桶金

2019年11月18日 10:20:24 来源: 财富动力网综合

(本文由公众号越声策略(yslc188)整理,仅供参考,不构成操作建议。如自行操作,注意仓位控制和风险自负。)

. 巴菲特的选股诀窍:

第一,去学会计,做一个聪明的投资人,而不要做一个冲动的投资人。

第二,是阅读技能。巴菲特坚持这样的观点:“只投资自己看得明白的公司”。

第三,就是耐心技能。巴菲特认为,一个人一生中真正得投资的股票也就四五只,一旦发现了,就要大量买入。

全球最贵的投资课堂

因为每年参加股东大会的必要条件是,必须拥有一股巴菲特的伯克希尔公司股票。

最正确的公司分析角度:如果你是公司的唯一所有者。

巴菲特说,我不会听从任何行业的陈词滥调,我会通过自己独立思考来找出答案。如果我挑选的是一家保险公司,我会想:假如我继承了这家公司,而且它是我们家庭永远持有的唯一财产。我如何管理公司、我需要担心什么?谁是我的竞争对手?谁是我的客户?我将会走出办公室与客户谈话。如果你进行了这样的分析,你可能会比管理层更深刻了解这家公司。

最关键的投资分析:企业的竞争优势及可持续性。

巴菲特说:不要去确定某个产业对社会的影响力或产业的增长,而要确定企业的竞争力和竞争优势的可持续性。假设你将离开10年,而离开前必须进行一项投资,你会如何做决定呢?伟大的企业是能够在25-30年的时间里,仍然保持其伟大的企业地位的企业。

最佳竞争优势:游着鳄鱼的很宽的护城河保护下的企业经济城堡。

可口可乐公司与吉列公司近年来也确实在继续增加他们全球市场的占有率、品派巨大吸引力、产品的出众特质与销售渠道的强大实力,使得他们拥有超强的竞争力,就象是在他们的经济城堡周围形成了一条护城河。相比之下,一般公司在没有这种保障的情况下浴血奋战。我们必须了解他们销售什么、人们为什么购买他们的产品、以及人们为什么还购买其他企业的产品。

经济特许权:超级明星企业的超级利润之源。

一项经济特许权的形成,来自具有以下特征的产品和服务:

1)、他是顾客需要或希望得到的;

2)、被顾客认定为找不到很类似的替代品;

3)、不受价格上的管制。

这三个特点体现公司对所提供的产品与服务进行主动提价从而赚取更高的资本报酬率的能力。经济特许权还能够容忍不当的管理,无能的经理人虽会降低经济特许权的获利能力,但不会对他构成致命伤害。一般企业管理不善是会倒闭的。

1963年11月在美国运通新泽西巴约纳仓库,在一场非常普通的日常交易中,接受了当时规模庞大的联合原油精炼公司提供的被称为是“色拉油”的罐装货物,仓库给联合公司开出收据,而联合公司使用收据作为抵押取得贷款。此后,联合公司宣布破产。随后美国运通发现油罐中只装有少量的色拉油,大部分是海水。直接损失高达1.5亿美圆,母公司将面临各种索赔,实际上公司已经资不抵债。当时的美国运通总裁霍华德-克拉克决定承担这批债务。一时间华尔街的证券商一窝蜂的抛售,11月22日股票从60美圆下跌至56美圆,到1964年初,股价跌到每股35美圆。

巴菲特认为,美国运通绝对是符合时代潮流的公司,《时代周刊》则宣告“无现金社会”已经到来,运通正是这场革命的导航灯。1963年美国有1000万公众持运通卡,该公司成千上万的票据在流通,象货币一样被人毫不迟疑地接受。巴菲特专门走访了牛排屋、咖啡馆、银行、旅行社、出售美国运通汇票的超级市场和药店,发现人们仍然用旅行者支票来做生意。他自己的调查结论与当时公众普遍观点大相径庭:美国运通并没有走下坡路,美国运通的商标仍然是世界畅行的标志。运通这个名字的特许权价值将意味着运通拥有独占市场的权利。不论在流通市场还是在股票市场没有任何东西可以动摇他的优势地位。1964年,巴菲特动用合伙公司40%的资产,约1300万美圆买入运通5%股票。在接下来的二年时间运通股票价格上涨3倍,5年时间里上涨了5倍,从每股35美圆上涨到189美圆。这就是巴菲特投资的核心理念:“在别人胆怯时勇敢、在别人恐惧时贪婪”。市场下跌对投资者来说是重大的利好消息,对运通来说此时正是它巩固消费者信任和建立强大经济商誉的最佳时机。

最稳定的企业:是不太可能经历重大变化的公司和行业。我们的重点在于寻找那些未来在10年、15年或者20年以后的企业经营状况是可以预测的企业。

最稳定的盈利:主业长期稳定的企业往往盈利能力最强。

《财富》500强企业的共同特点是:第一是不需要借款,第二是除了高科技企业和制药企业以外,他们的业务都非常的平凡和普通。

最喜欢的产业:那种根本不需要怎么管理就能够挣很多钱的产业。

巴菲特对必须时时聪明的竞争激烈却盈利较低的零售业与只需聪明一时的市场垄断却盈利很高的电视行业进行了对比:“零售业是竞争剧烈的行业。许多零售商曾经一度拥有令人吃惊的成长率和股东权益报酬率,但是到后来突然间业绩急速下滑宣告破产。相对于制造业和服务业,这种流星现象在零售业是屡见不鲜的。”原因是这些个零售商必须时时保持比同行更加聪明。但不管你如何聪明,你的竞争对手随时准备复制你的做法,然后超越你。同时一群新加入的零售商又在用各种手段引诱着你的客户。一旦零售业绩下滑,就必定走向失败。

如果你很早一前就聪明的买下一家地方电视台,你甚至可以让你懒惰的侄子来经营,它也会持续几十年的事业,你只须在幕后就可以获利。如果是职业经理来提你管理,你只要毫不干涉就可以得到高回报。但零售业只要用人不当,就等于买了一张准备倒闭关门的门票。

公司财务报告阅读越多,预测能力越强。

巴菲特阅读最多的是公司财务报告:“我阅读我所关注的公司年报,同时我也阅读他的竞争对手的年报”。他认为分析企业会计报表是进行价值评估的基本功。

巴菲特给阅读财务报告的投资者提出3个建议:第一,特别注意会计财务有问题的公司。第二,复杂难懂的财务报表附注披露通常暗示管理层不值得信赖,如果你根本就看不懂附注披露和管理层分析,说明管理层压根就不想让你搞懂。第三,要特别小心那些夸大收益预测和成长预期的公司,企业很少能够在一帆风顺、毫无意外的环境下经营,收益也很难一直稳定成长。

最简单的持续竞争优势企业:巨大的经济商誉。

巴菲特指出,价值评估的前提是对该公司业务的理解,不然没有一个公式能够计算出内在价值。本金在总价值中占的比例越大,受未来通货膨胀的影响越大。现金流量越大,企业的价值越高。持续竞争优势越突出的企业,有形资产在价值创造中的作用越小,企业声誉、技术等无形资产的作用越大,超值回报率越高,经济商誉也就越庞大。

 

赚钱的永远是少数人,长期赚钱的,更是人中龙凤。而少数人,所言、所行必然会和大众有所不同。

来股市的,有两种人。一种是为了博弈,一种是为了投资。市场上99%的所谓的“投资”,都是博弈,而真正能像巴菲特老先生一样住在一个小镇上做投资的,全世界也没几个。既然多数人玩的是博弈,那么就看谁更聪明了,谁的心态更好了。

换手率六大原则

1、选股唯一准则是--趋势为王。例如在大牛市中,空头绝迹,短暂的回调都是新的建仓机会,分批买入,逐渐建仓。不同板块的大趋势都会带动板块内个股趋势性涨跌。这时换手率将只是辅助功能。

2、拉升时如果一只股票当天换手率超过10%(新股或刚上市不久的股票除外)通常表明主力在盘中开始动作。当然还要根据之前2周之内平均换手率来看,如果突破平均换手率2倍以上,那么主力资金在出入是准确无误的。

3、低位换手率非常高,并不意味着主力在吸货,特别是股价还在下跌趋势里的时候,常常是继续派发的表现。而且换手率还要结合一定阶段时间内平均换手率和筹码集中价格来看,如果没有扰动主力筹码价格,那么洗盘的可能性极大。

4、低位主力通常拿不到多少筹码,所以散户最容易上当的就是一只股票突破长期下降趋势后的回调中,股价不阴不阳,换手率低下,散户一卖,主力照单全收,这一阶段换手率比上涨时小得多,但是主力能拿到的筹码却不少。所以密切关注不合理的回调,如果大单成交少,散单成交多,那么很明显主力在压低吸筹。

5、股价翻了一倍两倍,某一段时间又开始换手率增加,看起来好像充分换手洗盘,而有时其实的确是主力在拉高出货,这往往更多需要依靠盘口下单和成交详情来观察,如果明显大单挂卖和高卖委比,那么要警惕主力出货。

6、行情初始阶段某只股票连续三天以上换手率大的吓人,平均一天10%以上,股价连连狂升,请注意,这将是板块中领涨股,如果这一情况发生在大盘回调期间,那么更要加仓这类抗跌且量价持续飙升的股票。如果连续5天、7天都在不断飙升量价成交,那么这注定是一只黑马牛股。

由于文章篇幅有限,想了解更多的内容或与其他股友交流,不妨关注我们的公众号:越声策略(yslc188) ,索要更多的炒股知识和技巧。

如何分析当天的换手率-日换手率高好还是低好?说明了什么问题?

日换手率

日换手率可分为5种,分别是低迷状态、正常状态、活跃状态、高活跃状态和异常活跃状态。但投资者要注意,在大盘处于高潮、低潮和平稳的不同时期,这几种换手率的大小会有差异。

1.低迷状态

一般来说,当个股的日换手率低于1%时,说明该股的市场换手不充分,交易清淡,股价短期内将保持原有的趋势运行。图8.22所示为招商银行(600036)的日K线图和换手率。在这里可以看到,在整个下跌过程中,其换手率很少能超过1%,这表明下降趋势会继续。在股价接近底部区域时,换手率才开始处于正常状态。提醒:如果换手只有某一天或某几天活跃,然后又开始低迷,则表明是主力在透惑散户。

 

 

图 招商银行(600036)的日K线图和换手率

2.正常状态

当个股的日换手率处于1%~3%之间时,说明该股的多空双方略有意见,但属于正常的换手状态,股价将按照原有的趋势继续运行。招商银行股价跌到底部区域后,开始震荡上升,这时换手率开始正常。提醒:一般来说,除非大盘处于极度低迷时期,否则市场上大部分股票的日换手率都不会低于1%。

3.活跃状态

当个股的日换手率处于3%~7%之间时,说明该股多、空双方的意见分歧比较大,但股价短期内是向上走还是向下走,取决于多空双方哪一方的力量更大。当这样的换手率出现时,常常意味着主力开始显身,如果股价从低位开始走高,那么该股投资者可以关注。图--所示为东风汽车(600006)的日K线图和换手率。

该股经过长时的下跌后,然后开始震荡上行,在这个过程中换手率不断活跃,表明主力开始显身,这里是社保基金、QFII和机构基金的进入位置。这表明主力在拉高建仓,为了得到更多的筹码,主力又开始打压股价,建仓完成后,又开始快速拉升。

4.高活跃状态

当个股的日换手率处于7%~15%之间时,说明该股备受市场关注,属于主力显示实力的时期。这种情况一般出现在热门股或强热股中,它意味该股处于高度活跃状态,但也说明多、空双方的意见分歧很大,注意也可能是主力进行对敲的动作,或者意味着某方能量消耗太多而导致行情会发生变化。如果股价处于低位区,换手率高活跃,则表明该股还会有不错的涨幅;如果股价处于高位区,则可能股价快要下跌。

 

 

图-- 东风汽车(600006)的日K线图和换手率

5.异常活跃状态

当个股的日换手率超过15%时,表明个股异常活跃,一方面表明主力在强势运作,另一方面说明该股多空双方意见分歧巨大。当个股突破某一重要阻力位时,有可能出现这样的换手率,但如果个股处于高位出现这样的换手率,则是不祥的征兆,它预示着市场到了投机狂热的阶段或主力对敲做成交量。

换手率的使用通常有以下6大原则:

1、选股准则——顺势为王。

2、低位换手率非常的高,这并不意味着主力在吸货,尤其是股价还在下跌趋势时,通常是继续派发的表现。

3、股价翻了1-2倍时,在某一段时间换手率开始增加,看起来好像充分换手洗盘,而有时却是主力在拉高出货。

4、拉升的时候如果一只股票当天的换手率超过了10%(新股和次新股除外),通常就表明主力在盘中开始活动了!

5、密切关注一些不合理的回调,若大单成交少,散单成交多,那么很明显主力在压低吸筹。

6、行情初始阶段某只股票连续三天以上换手率大的吓人,平均一天10%以上,股价连续飙升,这时候就要注意,这可能是板块中领涨的股票。

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