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巴菲特谈价值投资:如果5年前买入5万元恒瑞医药,持有到现在赚多少?这才是“钱生钱”

2020年06月01日 17:30:31 来源: 财富动力网综合

(本文由公众号越声策略(yslc188)整理,仅供参考,不构成操作建议。如自行操作,注意仓位控制和风险自负。)

巴菲特谈价值投资,应该关注以下几个财务指标:

财务状况分析是反映财务状况的会计要素,也是财务报表分析的主要内容之一。主要指对公司目前资产、负债和所有者权益的各个方面进行评价,分析企业资产结构、债务结构、变现能力、偿债能力、资本保值增值能力和现金流量。

对财务比率的比较分析是最重要的分析,因为比率是相对数,排出了企业规模的影响,使不同对象具有了可比性。财务比率涉及企业经营管理的各方面,可分为以下四方面的指标:变现能力比率、资产管理比率、负债比率和盈利能力比率。

1、变现能力比率

变现能力比率是企业产生现金的能力,对企业的稳定性有很大影响,反映企业变现能力的指标主要有流动比率和速动比率,流动比率也可反映企业的短期偿债能力,其计算公式如下:

流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=(流动资产-存货)/流动负债

2、资产管理比率

资产管理比率用来衡量企业在资产管理方面的效率,主要指标有营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。

营业周期指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间,营业周期越短,说明资金周转速度快,其计算公式为:

营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数

存货周转率是评价和衡量企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标,其计算公式为:

存货周转率=销售成本/平均存货

应收账款周转率反映应收账款的周转速度,若能及时收回应收账款,证明企业的短期偿债能力强,反映企业管理应收账款的效率,其计算公式为:

应收账款周转率=销售收入/平均应收账款

流动资产周转率和总资产周转率反映了资产的周转速度,周转越快,资产利用就越充分,其计算公式分别为:

流动资产周转率=销售收入/平均流动资产

总资产周转率=销售收入/平均资产总额

3、负债比率

负债比率指债务和资产、净资产的关系,反映出企业偿付到期长期债务的能力。主要指标及计算公式如下:

资产负债率=(负债总额/资产总额)×100%

产权比率=(负债总额/股东权益)×100%

有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]×100%

已获利息倍数=税息前利润/利息费用

资产负债率反映了总资产中通过借债来筹资的比例,可衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。产权比率反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系,反映企业基本财务结构是否稳定。有形净值债务率反映企业在清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度,其值越低,长期偿债能力越强。已获利息倍数为企业经营业务收益与利息费用的比率,反映偿付借款利息的能力。

4、盈利能力比率

盈利能力比率指标通常使用的有销售净利率、销售毛利率。资产净利率和净值报酬率,通过对上述指标的分析,可对企业的盈利能力进行评估。各指标的计算公式如下:销售净利率=(净利/销售收入)*100%

销售毛利率=[(销售收人一销售成本)/销售收入]×100%

资产净利率=(净利润/平均资产总额)×100%

净资产收益率=(净利润/平均净资产)×100%

前两个指标反映销售收人带来利润的多少,资产净利率指标反映了企业资产利用的综合效果,净资产收益率反映了所有者权益的投资报酬率,这几个指标均具有较强的综合性,能充分反映出企业整体的盈利能力。

5年前买入5万恒瑞医药,持有到现在赚多少?

我们先假设5年前固定投资5万元买入恒瑞医药股票并且满足以下条件:

1,5年前投资买入5万元恒瑞医药股票,不进行追加投资

2,不进行印花税、分红税的计算,(15年后长线投资的分红税已经取消了)

3,买入按当日开盘价计算,节假日顺延

4,分红再投

2015年5月11日买入5万元恒瑞医药600276股票,当日开盘价为56.7元,此时持仓为800股,余额4640元。

2015年6月15日10送2股转1股派1元,所得分红为80*1=80元,持仓变为1040股,余额4720元。

第一年,2016年6月16日,10送2股派1元,分红为104*1=104元,持仓变为1248股,余额4824元,当日开盘价为38.42元,继续买入100股,持仓变为1348股,余额为982元。

第二年,2017年5月31日,10送2股派1.35元,分红为134.8*1.35=181.98元,持仓变为1618股,余额为1163.98元。

第三年,2018年5月30日,10送2股转1股派1.3元,分红为161.8*1.3=210.34元,持仓变为2103股,余额为1374.32元。

第四年,2019年3月28日,10送2股派2.2元,分红为210.3*2.2=462.66元,持仓变为2524股,余额为1836.98元。

第五年,截止到2020年5月9日,恒瑞医药600276股票的收盘价为97.05元,所以持仓市值为2524*97.05+余额1836.98元=246791.18元。

五年长线复利投资5万元的总收益率为(246791.18-5万)/5万=393.6%,收益还是很客观的。

现阶段A股买什么股票

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1、股市导图总纲

2、K线基础

3、均线基础

4、切线基础

5、指标分析

6、统计分析

7、选股方法

8、板块轮动

9、股市中的各色骗局

10、独创形态战法

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碎步小阳必有大阳,碎步小阴必有大阴

1,平台式小阴小阳后必有大阳

此类图形一般出现在底部启动浪阶段,或者是在上升趋中途休整期间,如果是在高位或顶部谨慎使用。

对于一般稳健投资者来说,或者是不喜欢追涨,选择此类小阴小阳蓄势待发的图形,当发现时逢低买进持股不到一周必会大阳突破,享受上升浪赚钱的乐趣。

大部份个股在一轮上升趋势中都走出类似的图形,关键在你察觉中能否发现,如果你是短线投资者,在一个月当中能抓准两只这样的股票,足可让你月盈利20%左右。

从图一我们可以看出该股处于底部阶段,前面双底已形成,并走出带量上涨两波浪,当第两波突破前高点时横盘整理。从主力角度来看,休整最终目的是吸足筹码,同时也避免了散户的大量跟风盘。

从技术上来看,此休整平台以小阴小阳的走势,并且是缩量状态,说明主力不想出货也不想就早洗盘。但有一点主力为了控制住里面现有的筹码,该平台不会休整太长,一般为10个交易日以内,否则太长时间会失去部份筹码,不利后市的拉升阶段。仔细观察可看出短短的几个交易日的换手率仍然活跃,同前面上涨阶段的换手率差不多少,说明主力在暗自增仓。

特别是在拉升之前主力一般都会露出马脚,如图一主力以老鼠仓的形式压盘至前低点,制造一个快速的恐慌盘,同时对自己也得到一个低廉的价位,时间会很短,很快又恢复到原来的走势,从这一点可以观察出主力是有所作为了,就在此时或尾盘大胆介入,一个完美的建仓就是如此。当然主力也不排除做一根长上影线出来试盘,看跟风盘多不多。一般来讲,如果在小阴小阳之中出现一根长影线,之后5个交易日内该股必会有方向性选择。如果你看不懂时,你可在当拉升中突破前平台高点时快速跟进。

2,盘升式小阴小阳后必有大阳

图二可以看出上行途中明显放量上涨,缩量回踩,并且在回踩过程中以下轨线为支撑。当主力吸足筹款码时,拉升前出现高度控盘状态,持续三个交易日在高位盘整,并无意再踩下轨线,此时买入信号初现,当盘中突破前期平台高点时应立即介入。一般出现此类的图形后市都会有一波象样的上涨行情,成功介入后大胆持股一个波段不少于20%的利润。如果你没有重仓操作,那么待二次回调不破下方支撑线或在前涨停位置附近可再次增仓。如图二中的两波走势中出现三个涨停板,可见主力的强势意图所向。

3,圆弧式的小阴小阳后必有大阳

圆弧形态一般出现在调整后或者横盘整理挖坑后走出的图形,从技术形态上看有二个特别现象是:

一个是在圆弧底位会出现密集交易区,(密集交易就是说持续几天的K线长短差不多);

二是均量萎缩,但是阳线是有带量的,阴线非常缩量。但在圆弧快形成阶段量能会逐步放大,这个阶段为初步买入信号出现,一旦放量突破前弧口处为黄金介入点,如果你错过这一点位,那么一般突破后都会有一个回落过程,当然回落不破支撑线可再一次介入信号出现。

如果这一次买入信号错过你必将后悔,因为后面少有机会介入了,不管后市怎么调整也难回到前面这个价位。一般出现类似圆弧图形的,在后期都会走一大波行情出来,圆弧越大,主力吸筹越多,后市走向越高。

向上跳空放量买入,向下跳空放量清仓

1、向上跳空放量买入

股价向上跳空显示出了多方的强势,同时成交量的快速放大显示出了市场资金在积极换手,由此显示出强势上涨的信号。当股价向上跳空巨量开始拉升时,出现的阳线上涨的幅度越大显示的短线看涨信号就越强烈。

凤凰光学(600071)——向上跳空放量

下图所示为凤凰光学在2012年5月至12月的K线走势图。

由图中可知,该股前期从8.37元高点处一路下跌,成交量萎缩至地量水平,说明市场各方一致看空。几个月后,股价有所起色,出现了小幅上涨,可惜好景不长,股价很快就再次下跌。没过多久,股价跳空上涨,成交量放出大量,如下图所示。

由图中可知,该股前期下跌后跌入一个V形底中,随后不久股价跳空涨停,显示拉升有力,再加上伴随而来的成交量放大,是庄家拉抬股价的表现。庄家制造跳空涨停来吸引投资者的关注,后市股价涨幅巨大,此时投资者在跳空后介入利润会颇丰。

鸿达兴业(002002)——向上跳空放量

下图所示为鸿达兴业在2013年11月至2014年2月的K线走势图。

由图中可知,股价从高位震荡下跌,成交量此时并未放大,而是保持地量水平,说明股价下跌没有多少接盘,市场普遍不看多。股价两次成功探底后开始展开拉升的行情,到达一定高度后出现跳空上涨,成交量放大,如下图所示。

由图中可知,该股在跳空上涨后放量,后市短期内出现下跌,原来此处为庄家拉高洗盘,投资者可在洗盘结束后出现大阳线处时买入。

2、向下跳空放量清仓

股价向下跳空显示出了市场的弱势,同时跳空下跌伴随着成交量的大幅度放大,由此可见庄家已经完成操作并开始大幅打压股价,已完成自身的出逃计划,同时大量获利盘出局,此处为明显的卖出信号,此时投资者不要出售。

铁汉生态(300197)——向下跳空放量

下图所示为铁汉生态在2014年2月至3月的K线走势图。

由图中可知,该股股价从29.49元顶部开始一路下跌,股价下跌到一定幅度后开始进行横盘,成交量有所萎缩。随后股价跳空下跌并伴随放量,如下图所示。

由图中可知,股价在出现跳空下跌后,成交量有所放量,显示此处的获利盘和套牢盘开始慌乱出逃,由于此前股价已经在下跌,因此跳空的下跌更能刺激投资者的恐慌。后市股价会继续深幅下跌。未及时出局的投资者应抓住下跌放缓时清仓。

巴菲特在股东大会给投资者的17个投资建议

01 我不认识谁(包括我自己)能成功的预测市场的短期价格波动。

02 如果公司保持盈利不分配,那资金必定是要放在更优的用途上,否则就应该拿来分给股东或者回购自己公司的股票。

03 不含投资收益的营业利润除以净资产,是衡量年度经营的最佳方法,而衡量长期的则是净利润除以净资产的比率(净资产利润率)。

04对公司经营好坏的判断取决于其净资产收益率,而非每股收益的变化情况。

05 对于少数行业,只有少数有形资产,但却能持续赚取大量盈余,售价也奇高常高大市净率 10%,虽然要价吓人,但这个行业其实相对比较好走。

06 当市场恢复理性,价格就会反应真实的基本面情况。

07 我们喜欢产生现金的公司而非消耗现金的,我们对于高成本维系的账面数字不感兴趣。

08 合适的买入需要巨大的安全边际与从容的时间,否则我们宁愿放弃投资机会。

09 配置原则:最优资产组合应由不同的投资选择的可获得性以及预期收益所决定,同时还要考虑最终实现的资产组合所导致的业绩波动在可承受范围之内。所选择的投资标的越多,投资业绩的结果和预期的年度波动就会越小,但与此同时所预期的收益水平也会降低。Bill Rose说过的一句话:“如果你有 70 个妻妾,那么你将不会了解她们中的任何一个。”

10 我们投资股票的选择方式与买进整家企业的模式很相近,我们想要的企业必须是:可以了解的行业;具有长期竞争力;由德才兼备的人士所经营;吸引人的价格。

11 我们将不会在一个很有机会出现人性的失误的投资方式中寻找利润,哪怕预期的利润非常诱人。

12 我对短期一无所知,而我对长期清晰明了。

13 我们对具备以下条件的公司感兴趣:

a.巨额交易(每年净利润至少 500 万美元);b.持续稳定的获利(我们对只有远景或具转机的公司没兴趣);c.高净资产收益率(并甚少负债);d.具备管理阶层(我们无法提供);e.简单的企业(若牵涉到太多高科技,我们弄不懂);f.合理的价格(在价格不确定前,我们不希望浪费自己和对方太多时间)。

14 我们的目标是以合理的价格买到绩优的企业,而不是以便宜的价格买进平庸的公司。

15 著名经济学家凯恩斯,他的投资绩效跟他的理论思想一样杰出,在1934 年 8 月 15 日他曾经写了一封信给生意伙伴 Scott 上面写到:随着时光的流逝,我越来越相信正确的投资方式是将大部分的资金投入在自己认为了解且相信的事业之上,而不是将资金分散到自己不懂且没有特别信心的一大堆公司。

每个人的知识与经验一定有其限度,就我本身而言,我很难同时有两三家以上的公司可以让我感到完全的放心。

16 投资人必须谨记,你的投资成绩并非像奥运跳水比赛的方式来评分,难度高低并不重要,你正确地投资一家简单易懂而竞争力持续的公司所得到的回报,与你辛苦地分析一家变量不断、复杂难懂的公司所获得的回报,可以说是不相上下的。

17 只有等潮退了才知道是谁在裸泳。

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